Российская экономика может сохранить темпы роста в 2011 году при стабильном внешнем фоне, а локомотивами станут сектор услуг, розничная торговля, рынок энергетики и денежные институты, считает Лиам Халлиган, главный экономист Prosperity Capital Management.
"Экономика РФ растет на 5 процентов в год, а нефтегазовый сектор - на 1,0-2,0 процента, значит рост исходит откуда-то еще - из розничной торговли, сектора услуг", - сказал Халлиган Рейтер.
"Если Запад не постигнет коллапс (в 2011 году) из-за высокой долговой нагрузки, то, при прочих равных, рост экономики РФ составит 4-5 процентов".
Власти РФ ждут роста ВВП в 2011 году на уровне 4,2 процента, Минэкономразвития считает, что экономика полностью сможет восстановиться после масштабного спада только к концу 2011 года за счет роста промпроизводства и инвестиций.
ЛОКОМОТИВ - ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА
Одним из драйверов экономики РФ в следующем году может стать сектор электроэнергетики, считает Халлиган.
Российская электроэнергетика с 2007 года постепенно переходит от регулируемых государством тарифов к рыночному ценообразованию и с 2011 года ожидается ее полная либерализация.
Генерирующие компании считают, что этот шаг, в том числе, позволит окупить их вложения в строительство новых энергомощностей.
РФ также переводит со следующего года большинство энергосетевых компаний на считающийся прогрессивным долгосрочный тариф, основанный на возврате вложенного капитала (RAB). По мнению экспертов, это должно поднять инвестиционную привлекательность сетей, нуждающихся в более чем $100 миллиардах на обновление инфраструктуры.
Сырьевая направленность экономики традиционно считается слабым местом РФ, но Россия идет по верному пути, считает Халлиган: если в 2003 году вклад нефтегазового сектора в рост ВВП составлял 40 процентов, то к 2010 году эта доля сократилась до 21 процента.
Однако бюджет РФ по-прежнему уязвим, так как 45-50 процентов доходов приходит из нефтегазовой отрасли. Дефицит бюджета РФ за 11 месяцев 2010 года составил 2,2 процента ВВП.
Последняя оценка Минфином дефицита бюджета в 2010 году - 4,3 процента ВВП, однако Халлиган, считает, что за декабрь отрицательная разница между расходами и доходами вряд ли сможет достичь официального прогноза.
Проведение Олимпиады в Сочи, чемпионата мира по футболу и ряд других инфраструктурных проектов потребует больших расходов.
Одно только проведение чемпионата мира по футболу может стоить от $20 до $50 миллиардов, при том, что номинальный объем ВВП составляет около $1,2 триллиона.
Дополнительные источники финансирования бюджета РФ может получить от программы приватизации госкомпаний, которая запланирована на ближайшие несколько лет, считает экономист Prosperity.
Министр финансов Алексей Кудрин ожидает, что в 2011 году приватизация принесет до 18 миллиардов рублей. Правительство РФ планирует выручить в ближайшие годы от продажи госсобственности порядка 72 миллиардов рублей.
ИНФЛЯЦИЯ - ГВОЗДЬ ПРОГРАММЫ
Одним из самых успешных событий в текущем году стала динамика инфляции, считает Халлиган. Несмотря на аномальную жару и засуху летом 2010 года, которая погубила около трети урожая зерна в РФ и привела к росту цен на продовольствие, инфляция будет ниже уровня 2009 года, отмечает он.
Последние данные Росстата говорят, что инфляция с начала года составила 8,4 процента, а за 12 месяцев может превысить официальный прогноз властей в 8,3-8,5 процента. В 2009 году потребительские цены в РФ выросли на 8,8 процента.
Власти ожидают рост потребительских цен в 2011 году на уровне 6-7 процентов.
Халлиган призывает пересмотреть расчеты индекса потребительских цен и сократить в них долю продуктов питания.
"Уровень инфляции мог быть еще ниже, если бы доля продуктов питания в потребительской корзине была ниже нынешних 40 процентов", - сказал Халлиган.
В других развивающихся странах, эта доля гораздо ниже: в Бразилии, где доля ВВП на душу населения сравнима с Россией, она составляет 18 процентов, считает он.
Рост объемов кредитования в РФ в будущем также может стать инфляционным риском. Накануне глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев говорил о росте кредитования банками российской экономики.
Тот факт, что население больше не держит деньги под матрасом, а несет их в банки, является главной предпосылкой для создания диверсифицированной, функционирующей в полном объеме рыночной экономики, сказал Халлиган.
В свою очередь, это подстегнет развитие "денежных институтов" - пенсионных, ипотечных, паевых фондов и сделает экономику менее волатильной, добавил он.
|
